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2019年上半年中國混凝土行業發展現狀及2019年市場發展行情預測[圖]

2019年10月24日 14:01:00字號:T|T

    一、中國經濟分析

    上半年三大需求對經濟增長的貢獻率出現明顯波動,但三大產業結構依舊平穩,內部結構調整繼續深入,新興產業不斷發力,新動能繼續釋放活力。

    上半年,初步核算GDP按可比價格計算同比增長6.3%。拉動宏觀經濟增長的“三駕馬車”出現明顯變化,進出口貢獻率大幅上漲,投資與消費兩駕馬車的貢獻率明顯下滑。從“三駕馬車”自身發展狀況來看,上半年投資增速較去年同期下滑,社會消費品零售總額增長水平也不如去年,進出口貢獻率上漲則主要是由于在一季度“搶出口”效應的情況下順差擴大。從第二季度及6月份數據來看,后續三大需求對經濟增長的拉動效果將有所變化,投資增速在小幅反彈、二季度消費增速在逐月遞增,順差增速在逐漸下降。因此上半年三大需求對于經濟增長拉動結構的變化只是短暫現象,具有不可持續性。

    從產業結構對宏觀經濟增長的影響來看,三大產業對GDP增長的貢獻水平維持穩定,第二產業貢獻率有小幅抬升,三大產業各自GDP增速均出現下滑,第二產業GDP增速下滑幅度略小。近幾年經濟發展新動能指數不斷上升,“三新”經濟增加值占GDP比重也不斷提高,2019年上半年規模以上工業戰略性新興產業增加值同比增長7.7%,高于全部規模以上工業增加增速1.7個百分點;規模以上高技術制造業增加值同比增長9.0%,高于全部規模以上制造業增加值增速3個百分點。

    上半年GDP增速走勢及三大需求與三大產業貢獻率(%)

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國混凝土行業市場現狀分析及投資前景預測報告

    上半年,全國城鎮固定資產投資完成額同比增長5.8%,較去年同期下滑0.2個百分點,且出現季度性下滑走勢。然而混凝土與水泥制品行業主要產品產銷量卻出現大幅增長走勢,似乎與全國固定資產投資增長走勢出現背離。仔細分析固定資產投資內部結構可以發現,拉動混凝土與水泥制品需求的投資部分增速是保持增長的。

    城鎮固定資產投資不同構成部分投資增長情況

數據來源:公開資料整理

    城鎮固定資產投資增速出現下滑,主要原因是設備工器具購置投資和其他費用增速出現顯著下滑走勢,而建安工程投資增速從2018年年底開始出現上升的走勢,2019年上半年建安工程累計投資同比增長5.6%,較去年同期上漲2.6個百分點。建安工程是直接拉動混凝土與水泥制品需求的,今年上半年高于去年同期的投資增速從側面印證了混凝土與水泥制品需求保持上升的判斷。

    分行業來看,上半年基礎設施建設投資保持低速增長,上半年累計投資增速為4.1%,低于去年同期3.2個百分點。自去年下半年開始基礎設施建設投資增速大幅下滑,占投資比例最大的公共設施管理業投資出現負增長,道路運輸業投資增速也出現下降走勢,對部分混凝土與水泥制品需求產生負面影響;上半年管道運輸業投資出現大幅增長,水利管理業投資增速由負轉正,有效拉動了水泥管道制品需求上漲。

    基建投資及主要細分行業投資增速走勢

數據來源:公開資料整理

    上半年房地產開發投資同比增長好于去年同期,從投資結構來看,建筑工程投資自2019年初有較大幅度增長,上半年維持較平穩的增速水平;商品房施工面積同比增速也穩步上升,這兩個關鍵指標有效拉動了混凝土與水泥制品需求,有效彌補了基礎設施建設投資增速下降對混凝土與水泥制品需求產生的負面影響。然而商品房新開工面積同比增速出現下降,且二季度開始新開工面積同比增速保持下滑走勢,將會對下半年需求產生負面影響。

    房地產建筑工程投資增速及商品房施工面積增速呈上升走勢

數據來源:公開資料整理

    二、混凝土與水泥制品行業產量分析

    2019年上半年,在一些實質性投資增速繼續增長的情況下,混凝土與水泥制品主要產品產量保持了較好的增速。商品混凝土、水泥排水管增速超過10%;水泥電桿產量二季度出現負增長,導致上半年累計增速只有2.2%,產量基本與去年持平。

    2019年上半年混凝土與水泥制品行業規模以上主要產品生產情況

數據來源:公開資料整理

    1、預拌混凝土——華北地區產量大幅增長,西北增速較小

    2019年上半年,全國規模以上預拌混凝土產量10.32億立方米,同比增長13.62%;分地區來看,華北地區盡管產量規模占比不大,但上半年增幅最大,達到35.17%。中南地區和西北地區預拌混凝土產量增速不足10%,其中西北地區增速只有2.68%。

    全國六大區域上半年預拌混凝土產量及增速

數據來源:公開資料整理

    分省市來看,上半年北方地區各省市累計產量增速較大,其中天津、山西省累計產量同比增速超過45%;累計產量同比下降的有四個省份,其中新疆產量下滑幅度最大,超過20%。

    各省市上半年預拌混凝土累計產量同比增速

數據來源:公開資料整理

    2、預制混凝土樁——東北產量增速最高,華東地區產量增速墊底

    2019年上半年東北地區預制混凝土樁產量增速最大,一方面原因是上半年吉林、黑龍江房屋新開工面積同比大幅增長;另一方面東北地區由于原材料價格較低,部分廠家生產的小型預制樁沿海南下外運量明顯增加,同時內蒙古等西北地區光伏項目需求較大,東北地區預制混凝土樁產品跨省流動至內蒙古等地的輸出量明顯增加。

    全國六大區域上半年預制混凝土樁產量及增速

數據來源:公開資料整理

    華東作為全國混凝土樁產量最大的區域上半年產量同比增幅只有5.52%,從企業生產情況來看,華東、中南地區由于房地產新開工進展緩慢,企業產品銷售房地產市場占比下降、工業建筑市場占比上升。同時中小企業銷量下滑、大型企業銷量繼續上漲,可見行業格局正在發生變化,大企業的市場機會更多,小企業市場逐漸萎縮。

    3、混凝土排水管——局部地區出現供不應求

    上半年,混凝土排水管產量同比增長,總體生產情況較好,部分地區進行市政管網改造工程,排水管需求比較旺盛,出現供不應求的現象。在不同發展水平的城市,排水管產品出現一些變化,部分地區大口徑頂進管應用成為趨勢。

    原材料嚴重短缺、質量不穩定影響行業健康發展,同時監管制度不統一造成企業競爭環境存在不公平因素。

    4、混凝土電桿——農網改造升級收官之年西部地區需求增加

    2016年開始實施的“十三五”農網改造今年年底前全部完成,新一輪農村電網改造升級工程聚焦脫貧攻堅,西部地區尤其是“三區三州”(西藏,青海、四川、甘肅、云南四省藏區,南疆四地州;四川涼山州、云南怒江州、甘肅臨夏州)是國家確定的深度貧困地區,2018年國家能源局實施的“三區三州”農網改造升級攻堅3年行動計劃提高中央資金比例,2019年計劃下達中央投資361億元。

    全國六大區域上半年預拌混凝土產量及增速

數據來源:公開資料整理

    三、混凝土:盈利質量改善,19H1業績同比大幅增長

    跟蹤5家混凝土上市公司(建研集團、深天地A、西部建設、海南瑞澤、三圣股份)2019年上半年總計實現營收156億元,YoY+23.3%,歸母凈利潤6.6億元,YoY+95.1%;19年二季度實現營收98億元,YoY+25.7%,歸母凈利潤5.4億元,YoY+50.2%。上半年業績增速。環保趨嚴下混凝土行業集中度提升,盈利質量有所改善,上半年業績同比大幅增長。

    2015Q2-2019Q2單季度混凝土行業營收歸母凈利潤增速

數據來源:公開資料整理

    2015Q2-2019Q2混凝土行業二季度營收及歸母凈利潤增速

數據來源:公開資料整理

    2015Q2-2019Q2單季度混凝土行業毛利率及凈利率

數據來源:公開資料整理

    2015Q2-2019Q2混凝土行業二季度單季毛利率及凈利率

數據來源:公開資料整理

    2015Q2-2019Q2單季度混凝土行業營運能力

數據來源:公開資料整理

    2015Q2-2019Q2混凝土行業二季度單季營運能力

數據來源:公開資料整理

    2015Q2-2019Q2單季度混凝土行業ROE

數據來源:公開資料整理

    2016Q1-2019Q2混凝土行業ROE(TTM)

數據來源:公開資料整理

    四、.混凝土產品價格高位運行,局部地區預制混凝土樁價格下滑

    上半年,上游原材料價格保持高位運行,水泥價格盡管出現小幅下滑波動但整體價格水平較去年同期大幅上漲;砂石骨料價格因供給短缺價格持續走高,且多地出現有價無貨的現象。

    上半年混凝土價格維持高位平穩運行,二季度南方部分地區價格略有松動出現小幅下滑,北方地區價格依舊堅挺。上半年全國混凝土市場均價(C30)為440元/方,較去年同期增長50元/方。

    上半年混凝土價格走勢

數據來源:公開資料整理

    五、2019年全國混凝土行情預測——再創新高

    2014年,我國城市化水平達到54.41%,仍低于發達國家70%以上的水平。雖然鋼結構的滲透率在逐漸提升,但是可以預見,在安全性、成本等綜合考慮下,混凝土仍將是未來中國建筑的最主要形式。此外,房地產投資對混凝土需求影響較大,雖然房地產投資增速恢復不到前幾年的兩位數增長,但是2016、2017年三、四線城市去庫存超預期,大部分三線城市房價上漲50%左右。雖然PPP清理、嚴控地方債等政策對部分項目進度有所延緩,且高層超高層建筑物的崛起,帶動了高強混凝土的生產,從C15到C60,混凝土價格價格上漲幅度越來越大。

    隨著建筑行業的不斷發展,混凝土基價不斷爬升。2018年年初全國混凝土基價達到400元/方左右。2018年全國地區環保、2+26城市的擴大、砂石限采、河道整治等因素影響,2018年11月份,全國混凝土基價已經高達500元/方。目前華北、華南、西南、華東等大區砂石開采難度較大,運輸方面成本上升,混凝土企業考慮到生產成本的情況,價格不斷攀升。2019年房地產仍然是最為熱衷的話題,利好混凝土需求,部分地區混凝土市場價格將有望突破650元/方。就目前情形看來,2019年全國混凝土價格或將創下歷史新高。 

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