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2019年中國鐵路設備行業市場現狀及市場發展前景分析[圖]

2019年10月24日 14:27:36字號:T|T

    長久以來,我國鐵路的貨運量只有公路貨運量的10%左右,鐵路貨物運輸的能力未充分發揮,潛力巨大。另一方面,公路運輸大宗物資也導致了破壞公路路面、超載、污染等問題。在這種背景下,2017年環保部發布了《京津冀及周邊地區2017年大氣污染防治工作方案》,提到了天津、河北及環渤海所有集疏港煤炭主要由鐵路運輸,禁止環渤海港口接收柴油貨車運輸,拉開了大宗物資運輸“公轉鐵”的序幕。2018年7月,中國鐵路總公司將實施《2018-2020年貨運增量行動方案》。《方案》中提出,到2020年,全國鐵路貨運量達47.9億噸,大宗貨物運量占鐵路貨運總量的比例穩定保持在90%以上。“公轉鐵”政策刺激的邏輯兌現到了鐵路貨運量上,2018年全國鐵路貨運量為40.26億噸,較2017年增長9.1%。2019年1-7月,全國鐵路貨運量繼續保持增長,完成鐵路貨運量達到24.32億噸,同比增長6.0%。

“公轉鐵”相關政策

數據來源:公開資料整理

全國鐵路貨運量當月值及當月同比

數據來源:公開資料整理

    鐵路固定資產投資持續高位,仍存同比提升空間。2018年全國鐵路固定資產投資完成額為8028億元,其中國家鐵路7603億元。2019年3月政府工作報告中指出2019年鐵路投資預計不低于8000億元,我們認為在逆周期調控的背景下,2019年鐵路固定資產投資有望上調,保持同比增長的趨勢。由此鐵路裝備產業鏈有望受益于鐵路固定資產投資額持續增長。

鐵路投資上下游梳理

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    2018年12月19日召開的中央經濟工作會議提出宏觀政策要強化逆周期調節,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,適時預調微調,穩定總需求,我們認為,總體上看,軌交行業由于主要依靠財政投資,具有一定的逆周期特征,在中央提出強化逆周期調節和實施積極的財政政策的情況下,軌交行業有望優先受益,國鐵、高鐵、城際以及城軌等均有望迎來投資高潮。

    從近幾年鐵路建設投資預期目標和實際完成情況看,2015年以來鐵路固定資產投資完成額均超預期目標,其中2018年完成投資8028億元,高出預期目標708億元,2019年鐵路建設投資政府預期目標為8000億元,2019年全國鐵路固定資產投資保持強度規模,2019年將投產新線6800公里,其中高鐵3200公里。我們認為,在政府加大基建投資背景下,2019年鐵路投資有望繼續超預期。

鐵路建設投資政府預期目標

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鐵路固定資產投資完成額情況

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    我們認為,隨著高鐵線路的加密,未來高鐵車輛市場的成長空間不大,未來行業最大的增長空間將來自與城際鐵路帶來的需求,“一帶一路”政策的推進有望帶動海外市場的增加。此外,“公轉鐵”的推進對鐵路貨車需求量的拉動也值得關注。2018年鐵路貨車的采購量為5.8萬輛,較上年上漲了34%。2019年5月,鐵路貨車的招標再次啟動,中國鐵總分兩批共招標了鐵路貨車3.5萬輛,涉及金額超130億。加上5月5日首期招標的2,000輛共用車和1,000輛糧食漏斗車,2019年鐵路貨車已招標3.8萬輛,總金額接近143億元。鐵總計劃2019年購置貨車7.8萬輛;2020年購置貨車9.8萬輛。按此計劃,本年度中國鐵總還將采購貨車4萬輛。“公轉鐵”政策的持續推進將拉動鐵路貨車的需求量,利好相關的鐵路設備制造企業。

鐵路貨車采購量

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    從鐵路客運量和貨運量來看,目前均處于需求旺盛階段,2018年我國鐵路客運量和貨運量分別達33.75億人次和40.26億噸,同比增長9.44%和9.14%,20191-4分別同比增長8.10%和4.60%,雙創歷史新高,根據中鐵總發布的《2018-2020年貨運增量行動方案》,到2020年,全國鐵路貨運量將達到47.9億噸,較2018年增長19%,隨著“公轉鐵”的持續推進以及鐵路網的不斷完善,鐵路運輸需求有望繼續提升。中鐵總計劃2017-2020年新購置貨車21.6萬輛、機車3756臺,預計采購金額將超千億元。

鐵路客運量情況

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鐵路貨運量情況

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    從采購量看,2018年客車、貨車、動車組和機車采購量均相對2017年有明顯提升,同時2018年中鐵總對鐵路車輛進行了多次招標,涉及車輛眾多,相關訂單有望于2019-2020年集中釋放。

客車采購量情況

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貨車采購量情況

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動車組采購量情況

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機車采購量情況

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    2018年,國家鐵路建設景氣度迎來拐點。2018年完成固定資產投資8028億元,同比保持增長,投產新線4683公里,其中高鐵4100公里,新開工項目26個,新增投資規模3382億元,為2018年交出完美答卷。2018年底全國鐵路營業總里程達13.1萬公里以上,其中復線里程7.6萬公里,復線率58.0%,電氣化里程9.2萬公里,電化率70.0%。全國鐵路路網密度136.9公里/萬平方公里。西部地區鐵路營業里程5.3萬公里,占比40.45%。路網規模持續增長,復線里程和電氣化趨勢在持續。

全國鐵路運營里程穩步增長

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    展望2019,向上趨勢確立。高鐵通車里程超過“十三五”規劃目標3萬公里,已成定局。高鐵項目建設周期一般在4-6年,2019-2020年通車的項目集中在2014-2016年的岑嶺期開工,而這期間高鐵建設正從“溫甬事件”影響中走出,提高固定資產投資,集中開工階段。2014年將鐵路固定資產投資連續3次上調達到8088億,創下歷史最高年份記錄。2019年有望成為“十三五”期間通車里程最高年份。我們自下而上梳理各線路預計開通情況,整理了17條預計在2019年開通的高鐵線路,總里程達4964公里。此外我們跟蹤鐵路設備訂單情況:中國中車(整車供應商)、中國通號(鐵路通信設備公司)的訂單一般在鐵路通車前18-24個月簽訂訂單,回溯2017-18訂單的情況,推算2019年通車里程的漲跌幅。

2013-2020年年度高鐵通車里程

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2019年將迎來高鐵通車高峰

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2019年有望迎來高鐵開通里程最高峰

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    2019年有望成為“十三五”期間高鐵新開工最高年份

    在鐵路投資加碼的預期下,《鐵路中長期規劃》中項目有望加速實施。2018年11月,國家發改委集中批復新的鐵路建設項目,包括36條高鐵線路,總里程超過8600公里,總投資超過13400億元,超過”十三五”歷年之最。

近2年擬開通的鐵路新項目,總投資超過13400億元

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    相關報告:智研咨詢發布的《2020-2026年中國城市軌道交通行業市場運行潛力及投資趨勢預測報告

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