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2019年上半年中國新能源汽車行業經營現狀及下半年行業展望[圖]

2019年10月25日 13:58:48字號:T|T

    一、積分政策優化帶來多重利好

    日前,工信部發布《關于修正案(征求意見稿)公開征求意見的通知》(以下簡稱《修正案》),詳細列出了2021—2023年新積分管理辦法的調整方向。

    1、多項標準得到優化

    《修正案》最主要的幾點變化有:對2021-2023年新能源汽車積分比例提出新要求;修改了新能源汽車車型積分計算方法;對新能源汽車的積分結轉提出了“前提要求”;鼓勵低油耗車,并打算在積分核算時給予優惠。

    早在2017年9月,雙積分管理辦法就已正式發布。其中,對2019年、2020年的新能源汽車積分比例要求分別是10%、12%,而本次《修正案》則對該數據的要求做出了調整:2021年度、2022年度、2023年度,新能源汽車積分比例要求分別為14%、16%、18%。2024年及以后的新能源汽車積分比例要求,由工業和信息化部另行公布。

    此外,《修正案》在新能源汽車車型積分計算方面也提出了單車積分降低及技術標準提高的要求。記者發現,按照新政,同樣里程的純電動乘用車所獲積分比之前的雙積分政策下降不少。以400公里續航的車型為例,新政策下只能獲得2.8分,而按老辦法則可以獲得5.6分,下降了一半;同時,燃料電池積分也較之前降低了一半,而插電式混合動力乘用車單車積分降幅最小,從2分降至1.6分。

    除了以上變化,新能源積分“結轉前提”也是引起行業廣泛關注的另一焦點。記者了解到,此前的雙積分政策可以用新能源汽車積分抵償油耗負積分,但會導致部分企業雖然雙積分要求達標、實際油耗其實并未下降或者下降有限的“不作為”結果,因此深受詬病。

    對此,《修正案》提出了新能源積分的“結轉前提”,即新能源汽車正積分可以結轉,但是必須與傳統能源乘用車節能水平掛鉤,而這則意味著如果傳統能源乘用車油耗下降有限,那么,哪怕獲得再多的新能源汽車正積分,也只能當年使用,不能結轉到下一年。只有降低傳統能源乘用車的油耗才能進行新能源汽車正積分在三年內的靈活轉換。

    最后,《修正案》還引入了低油耗車,并在積分核算時給予優惠。《修正案》稱,在計算乘用車企業新能源汽車積分達標值時,低油耗乘用車的生產量或者進口量按其數量的0.2倍計算。

    2、新能源汽車持續高速增長

    2018年新能源汽車產銷量產銷數據增幅明顯,主要原因在于:1、大城市對新能源汽車的優惠政策和對燃油車各種的限制措施,導致越來越多的消費者轉向新能源汽車。

    雙積分辦法的實施效果凸顯,車企為降低傳統車油耗發展新能源車的熱情很高,豐富了新能源汽車的品類。2018年以來,主流車企新車型加速投放,比如比亞迪全新一代唐、上汽榮威的MarvelX,吉利的博瑞GE等,越來越多可滿足消費者真實需求的車型投放市場;

    產品性能在提升,成本不斷降低。2018年續航里程、品質做工、用戶滿意度都在提升,消費者選購新能源汽車的意愿也在提升;雖然價格沒有明顯降低,但是續航里程、智能化的功能和配置在提升。

    19年上半年國內新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛,同比分別增長48.5%和49.6%,同比均維持較高增速。

19年H1新能源汽車銷量(萬輛)

數據來源:公開資料整理

    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國新能源汽車行業市場深度評估及市場前景預測報告

19年H1新能源汽車銷量同比增長(%)

數據來源:公開資料整理

19年H1新能源汽車產量(萬輛)

數據來源:公開資料整理

19年H1新能源汽車產量同比增長

數據來源:公開資料整理

    二、能源汽車產業鏈營業收入

    根據新能源汽車上中下游產業鏈,按照鋰、鈷、設備、正極材料、負極材料、隔膜、電解液、結構件、鋰電池以及新能源汽車整車10大板塊對主要企業進行分類匯總。如表1所示:其中鈷企業5家,鋰企業4家,設備企業4家,正極3家,負極2家,電解液4家,隔膜3家,結構件2家,鋰電池企業6家以及整車企業4家,合計共37家新能源汽車產業鏈上市公司。

新能源汽車產業鏈37家上市公司19年上半營業收入情況

數據來源:公開資料整理

    三、現金流量表:19年H1投資活動產生的現金流同比略降

    1)經營活動產生的現金流情況分析

    上游鋰鈷資源端經營性凈現金流相對較好,19年Q2鈷板塊經營性現金流凈額達34.39億元;中游板塊現金流相對較差,其中正極材料經營活動凈現金流為負值。

新能源汽車9大板塊經營活動產生的現金流凈額(百萬元)

數據來源:公開資料整理

    2)投資活動產生的現金流情況分析

    近幾年新能源汽車板塊投資規模越來越大,18年H133家企業投資活動產生的現金流出凈額為278.45億元,其中排名前三的行業為動力電池(117.97億元)、鈷(55.26億元)、鋰(50.97億元);18年末33家企業投資活動產生的現金流出凈額為802.52億元左右,擴產呈加速狀態,其中排名前三的行業為鋰(340.61億)、動力電池(252.39億元)、鈷(69.91億元)。

    至19年上半年,上述企業投資活動產生的現金流出凈額達262.17億元,相比去年同期略有下降,主要是動力電池投資增速下滑(19年上半年為74.76億元,18年上半年為117.97億元);其次鈷板塊、隔膜板塊、正極、負極板塊投資同比上升;而鋰板塊、設備板塊、結構件等投資同比下降。

新能源汽車9大板塊投資活動產生的現金流凈額(百萬元)

數據來源:公開資料整理

    四、新能源汽車出口表現突出,車企紛紛布局海外市場

    2019年以來,新能源汽車出口表現較強。2019年1-5月份,我國新能源汽車出口額增長了78.5%,平均價格增長了50.4%。雖然目前我國出口的新能源車平均單價不高,但數量已達到一定規模,且在汽車出口總量中所占比例越來越高,未來出口潛力巨大。這或許將成為我國汽車產業新的增長點,改變我國汽車出口長期不足的局面。

    同時,我國新能源車企也正加快“走出去”的步伐,比亞迪、北汽、海馬新能源、眾泰汽車等車企,已經對海外市場,尤其是“一帶一路”沿線國家展開布局。未來,隨著“一帶一路”的推進,電池等技術的成熟、產業鏈經驗的積累,以及在海外市場品牌的樹立,我國新能源汽車“走出去”步伐將加快。

    五、2019年下半年中國新能源汽車展望分析

    展望2019年下半年,一方面,雖然2019年新能源汽車補貼不太可能再出新政策,但國家對新能源汽車的補貼額度大幅度退坡短期利空新能源汽車行業。另一方面,“雙積分”辦法將成為刺激行業內生發展的關鍵因素之一,繼續推進新能源汽車的快速發展。

    預計2019年新能源汽車銷量有望達到160.2萬輛,同比增長27.60%左右。在政策扶優扶強的背景下,技術水平高、制造能力強、產品布局均衡的新能源汽車龍頭企業、燃料電池汽車產業以及充電樁行業優質龍頭企業發展可期。此外,應注意防范政策變動、結構性產能過剩、海外市場風險。

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