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2019年1-9月中國銀行行業發展現狀分析、美國銀行發展趨勢及我國銀行國際化布局分析[圖]

2019年11月06日 13:42:20字號:T|T

    銀行業是重要的金融服務提供商,其服務供給要與經濟結構契合,并隨經濟轉型而變。上世紀最后二三十年,美國經歷了一次經濟結構轉型,傳統制造業加速外遷,產業獲得升級。這一過程中,還伴隨金融自由化。因此,銀行業也經歷劇烈轉型,大量銀行被淘汰,最后形成“綜合大行,特色小行”格局,形成了若干家超大型的國際化綜合銀行集團。

    一、銀行業因經濟而變

    銀行業是金融服務業的重要組成部分,尤其在類似我國這樣的銀行主導金融體系中,銀行業占整個金融業比重非常高,國民經濟中的大部分金融服務由銀行業承擔。這一情況有利有弊,利在于銀行體系更能集中動員資源,弊則在于風險集中在銀行體系,近幾年改革的討論一直不絕。

    2019年二季末銀行業總資產占金融業比例

數據來源:公開資料整理

    過去,學界、業界有過“金融體系之爭”,即一國應該選擇商業銀行主導的金融體系還是資本市場主導的金融體系(亞洲習慣上分別稱之為間接金融、直接金融)。不同國家選擇不同的金融體系,有歷史因素(比如建國之初當時的主要金融服務是些什么內容,之后也不可能完全推倒重建),也有當下的現實因素,而現實因素中最重要的一點,就是哪種體系更能滿足現階段經濟發展需要。換言之,選擇哪種金融體系,并不是金融服務業(即金融服務的供給方)的一廂情愿,還要看需求方——最大客戶實體經濟——的具體需求。因為,不同金融體系下的各種金融服務與產品,是適用于不同的經濟結構的。而隨著一國經濟發展水平的提高、產業結構的轉型升級,金融服務的種類也要隨之變化。

    20世紀下半葉以來,全球經歷了一輪接近半世紀的經濟增長期,主要得益于技術進步和其他生產要素的釋放。而幾次技術進步引領了產業升級,形成了一種國家之間產業梯度轉移的現象。即,美國成為全球的科技進步龍頭,每次他們取得技術進步并實現產業化后,便將舊的產業轉移至其他地區,比如早期亞洲日本和四小龍等承接了傳統制造業、電子產業等。然后,產業再逐步轉移至中國大陸,最終在中國大陸建立了全面的工業體系,成為制造業大國。目前,產業梯度轉移還在進行中,有些低端制造業已經從中國大陸轉向東南亞,而中國大陸也在努力謀求進一步的產業升級。

    產業梯度轉移是過去半個世紀以來非常明顯的一個現象,一方面是各國追求更高產業增加值的動機,但同時也是經濟發展了之后,勞動力成本、自然資源成本等上升導致原有產業盈利微薄,從而不得不轉移至更廉價的地方去。因此,是主動、被動因素共同作用的結果。

    產業梯度轉移是全球的動態視角,如果只從一個地區的視角來看(也就是只盯住轉移過程中某一環節),就是“產業升級”現象,將老的產業轉移出去,將新的產業轉移進來。而這個產業推陳出新的過程中,往往會對金融服務業帶來考驗。因為,實體經濟是金融服務業的客戶群體,金融服務的種類要適應、滿足客戶的需求。產業升級過程中,新老產業交替,而一般規律是:越是處于創新、成長等初級階段的產業,其風險越大(當然其未來的收益空間也越大),未來現金流越不穩定,可抵質押的物品越少,越不適合以銀行貸款為代表的低風險債權融資,更多需要投資銀行等服務。隨著這些產業逐步成熟,風險變小,現金流變穩定,可能會有一部分陸續成為貸款客戶經理的座上賓。

老產業的適用金融服務

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傳統產業
新興產業
我國現階段典型代表
制造業、商貿業等
科教文衛等
典型特征
資本密集型、人力密集型
知識密集型、技術密集型
風險收益特征
低風險、低收益且穩定
高風險,高收益且不穩定
擁有資產
土地設備房產等固定資產
知識產權等無形資產
主要融資渠道
債權融資(貸款為主、龍頭債券等)
股權融資
主要金融服務
銀行信貸和其他傳統服務
投資銀行、資本市場服務

數據來源:公開資料整理

    在產業升級的關鍵時點上,銀行需要考慮如何與時俱進,介入資本市場業務,想方設法滿足新興產業的金融服務需求,否則就會錯過一個時代,錯過未來。而且,這里的銀行主要是指大銀行,因為小銀行可能只需要找到特色領域即可(比如精耕細作當地小微企業的特色銀行),不一定會參與全部產業。因此,可以說,在產業升級背景下金融服務如何隨之升級,是擺在大銀行面前的課題,并且絕無可能繞開。

    二、美國銀行

    由于國情的巨大差異,美國的經驗我國并不能完全照搬,比如一個重大差異便是美國自建國以來便已有了較為發達的資本市場,并且民族歷史文化背景也存在差異。

    將1929-1933年大蕭條之后的金融管制作為分析的起點,利率管制、金融分業、固定匯率(布雷頓森林體系)等措施在大蕭條之后陸續出臺,對于恢復全球經濟有積極貢獻。二戰后,美國將傳統制造業慢慢轉移至歐洲、亞洲,自己開始發展技術密集型的產業(很多技術來自軍用轉民用)。到了1970年代,美國遇到了滯脹、石油危機、固定匯率體系崩潰等問題,傳統制造業生存壓力變大,傳統產業加速向日本、亞洲四小龍轉移,美國繼續發展高技術產業,但這也是他們相對較為艱難的一段時期。1990年代之后,隨著信息技術等領域取得更大的突破和應用,美國產業升級加快,開始執全球科技之牛耳,一邊應用新技術改造傳統產業,一邊發展新的高科技產業形態,同時在全球構建了國際生產網絡。

    也是在1970年代左右,滯脹等原因導致美國原有的金融管制難以為繼,金融自由化改革開始推進。銀行業的高度管制導致各種以突破監管為目的的金融創新層出不窮,比如貨幣市場基金、大額存單等,改變了整個金融體系格局,同時也讓非銀行金融機構得到較大的發展。但這些創新反過來也削弱了管制的效果,從而客觀上推進金融自由化進程。這一進程給美國銀行業帶來巨大的經營壓力,最為明顯的一點影響是,隨著非銀行金融機構業務的快速增長,居民的可選投資渠道、企業的可選融資渠道增加,“金融脫媒”現象日益顯著。為應對脫媒,部分中小銀行開始鋌而走險,提高放款的風險偏好,最終誘發了1980年代末一次嚴重的危機,很多銀行被淘汰,銀行數量快速下降。

    美國居民金融資產中存款占比在上世紀曾大幅下降

數據來源:公開資料整理

    美國銀行數量變化

數據來源:公開資料整理

    從1990年代初開始,美國銀行業開始轉型,經過數年的優勝劣汰,并購整合,最后依然有優秀的銀行勝出。勝出的銀行,一般是通過調整業務范圍與組織架構、加大創新力度等方式,積極介入資本市場業務等其他新興業務,從而使那些不再需要存貸款業務的脫媒客戶,依然能夠被銀行綜合服務所覆蓋,并最終體現為中間業務收入。

    1999年,《金融服務現代化法案》頒布實施,大蕭條的產物《格拉斯•斯蒂格爾法案》被廢除,使得銀行擴展業務的監管障礙被清除,美國大型銀行全面進入綜合化經營時代,產生大型綜合銀行集團,客戶“脫媒”本質是脫離存貸款,但并不脫離銀行。這段時期剛好也是全球經濟快速發展的時候,部分銀行還加快實施國際化推進,進軍新興經濟體,找到新的業務機會。可見,銀行轉型的方式,簡單概括就是,“客戶跑了”的時候,銀行“跟著客戶跑”,外在的體現是綜合化、國際化。

    因此,這一段波瀾壯闊轉型的最后產物,便是若干家超大型的國際化綜合銀行集團,此外還有不少扎根當地社區的小型特色銀行,主要承做基層的個人、小微(美國一般將兩者統稱為零售,或稱“大零售”,本報告也以“大零售”統稱個人、小微)業務,“綜合大行、特色小行”成了轉型后銀行業的典型格局,大小銀行有一定程度的分工。

    綜合化程度不算高,除了資產管理、資產證券化等業務之外,其他資本市場業務參與并不深。同時,它堅持做扎根社區的存貸款業務,也取得了很好的成效,抗周期能力反而更強。

    三、我國

    我國目前所處的階段,跟上世紀最后二三十年的美國轉型時期非常相似。產業方面,我國目前便是處于產業結構轉型升級的關鍵時期,傳統的低端制造業逐漸式微,甚至里面有不少落后、過剩的產能,依然處于殘酷的淘汰過程中。

    而新興產業、高端制造業、現代服務業則還在培育發展過程中,已取得了一定成效,但還不足以形成經濟支柱,經濟轉型面臨“青黃不接”的風險,轉型任務依然沉重。而且,由于面臨更大的國際貿易摩擦,以前常用的對外引進技術的方法,目前面臨很大的不確定性,技術進步的難度更大。
金融方面,市場化改革不斷推進,資本市場在國家經濟工作中的地位已被顯著提高,監管部門不斷修訂文件,持續放開新市場、新業務、新產品,并且加快了證券經營機構(證券公司、基金公司、期貨公司等)和金融市場(股票市場、債券市場、貨幣市場等)的對外開放。資本市場在支持新興產業發展的進程中起到越來越大的作用,這也給銀行帶來很大的競爭壓力。

    因此,此時的銀行業,一方面要處理老舊產業淘汰過程中的不良資產壓力,同時另一方面又要掌握新的服務方式,以便服務好新興產業,并且找到新的業務空間,確實也是處于較為艱難的一段時期。服務新興產業方面,銀行業又面臨非銀行金融機構更大的競爭,雖然體量上依然占據絕對優勢,但在搶占新興產業陣地上,已面臨很大壓力。所幸的是,不良資產壓力集中釋放在2012-2018年間,目前這一輪不良資產出清已接近尾聲,后續壓力不算大。因此,后續的重點任務,便是找到新的業務空間。

    銀行業的不良資產壓力比前幾年有所減輕

數據來源:公開資料整理

    美國銀行業通過殘酷的市場競爭最終達到了最終的行業格局,即“綜合大行、特色小行”。我們不可能完全復制,但可以作為我們轉型的參考,并結合自身國情和新時代背景,相應調整優化。對于我國以工商銀行為代表的大型銀行而言,也是“綜合大行”的方向,國際化綜合銀行集團是較為符合未來轉型方向的戰略選擇。

    但與上世紀的美國不同的是,由于各種新型金融科技的進步,我國大型銀行目前有可能借助技術力量,服務于原本只有中小銀行能做的個人、小微(大零售)客群。換言之,由于時代的技術進步,我國大型目前的戰略轉型的技術條件要好于過去的美國,有可能出現兼具綜合大行和零售特色的大型銀行。

    四、國際化布局

    國際化是綜合大型銀行集團的必然選擇,一般先服務走出去的本土客戶(服務“老鄉”),然后再將業務逐步擴展至當地客戶,最終充分融入當地。首要的動因,是在本土產業升級轉型中,隨著傳統產業向外轉移,金融機構跟著走出去,繼續為這些企業提供全球化金融服務。由于銀行對這些傳統產業相對熟悉,對本土企業也較熟悉,因此這種做法相對穩妥,起步風險較小。事實上,其他發達經濟體的銀行國際化,基本上都是伴隨自己的本土企業走出去,比如當年外資產業進入我國時,他們本國的金融機構會隨之而來(甚至在一國之內,某些城商行跨區經營時,也是這一規律,起先服務“老鄉”企業為主)。待到在海外展業時間足夠長了之后,對當地各方面相對熟悉之后,同時也獲得了當地居民的認可之后,才慢慢將業務覆蓋至當地居民,日益融入。當然,這可能需要很多年之后,因此,目前我國銀行業的走出去仍然以服務中資企業走出去為主。

    工商銀行布局海外,策應國家“一帶一路”重大戰略,同時也是服務自己的企業客戶走出去。根調查數據顯示,工商銀行已在境外47個國家或地區布局了分支機構(分行或子行),海外資產布局已接近10%。

    六大行境外業務占比

數據來源:公開資料整理

    國際化布局并不是盲目出海,四處出擊,而是有的放矢。隨著對公部門的傳統產業客戶收縮,大零售的重要性開始突顯,大大小小的銀行都開始陸續轉向大零售,未來個人、小微客戶會成為貸款的重點投向。但是,某些標準化程度高的領域,可能很快就會呈現出較為激烈的競爭,比如個人住房貸款,基本上就是價格取勝、大行通吃(但我國目前由于實施房地產調控,有一些額外的價格或數量管控措施,因此該領域還未達到自由競爭狀態)。反而是在一些非標準化的領域,留給了不同銀行的錯位競爭空間。

    對于大型銀行而言,用傳統方式服務海量的個人、小微客戶是不可想象的,這已經超出了人類傳統組織管理能力的邊界。工商銀行擁有高達6.27億人的個人客戶,目前零售業務主體仍然是個人住房貸款、儲蓄存款,工商銀行也正在努力拓展業務,包括財富管理、小微信貸等。目前及未來很長一段時間,將處于將個人客戶的潛力、價值向更深處挖掘的階段,而這需要現代金融科技的支持。

    大行的個人貸款以房貸為主

數據來源:公開資料整理

    大行的存款中個人存款占比明顯更高

數據來源:公開資料整理

    金融科技泛指各種運用于金融服務中的現代科技手段,其中又主要以信息技術為主。利用大數據技術,大型銀行可以分析、刻畫大零售客戶的行為和風險特征,從而能夠自動決策向其推介什么產品甚至為其定制產品(精準營銷與智能金融),以及是否可以同意其貸款申請(征信授信)。簡言之,以大數據技術為代表的現代金融科技,使銀行從事高度非標準化的大零售業務成為了可能,使以合理成本服務長尾客戶成為了可能。工商銀行于2018年整合了信息科技部和產品創新管理部,組建金融科技部;整合了數據中心(北京)和產品研發中心,組建業務研發中心。2019年5月,又在前述部門的基礎上,正式成立了工銀科技有限公司,注冊于雄安。目前,國內銀行業已成立不少類似的科技公司或事業部,但具體模式仍在探索之中,效果還有待顯現。

    因為現在技術擴散較快,很多技術可能會在很短時間內成熟、推廣,并可輕易購得,成為各家銀行的必備之器。屆時,比拼的又是對技術的整合應用水平、對需求的響應水平,以及對自身現有客戶的潛力價值挖掘。

    銀行類APP月獨立設備數前十(2019.9)

數據來源:公開資料整理

    我國目前便是處于傳統產業式微、新興產業發展的過渡階段,產業結構轉型任務沉重。銀行傳統存貸業務占比下降,新興經濟需要新的服務。因此,大型銀行也面臨戰略選擇,類似美國的國際化綜合銀行集團是較為明確的方向。同時,由于科技金融的進步,這些大行還能服務于大零售(個人、小微)客群,這一點較美國當時更為有利。

    相關報告:智研咨詢發布的《2020-2026年中國銀行市場現狀調研及發展趨向分析報告》 

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